公司披露2022年年度申报：申报期内，公司实行开业收入31.77亿元，同比延长16.37%，实行归母净利润5.21亿元，同比延长40.31%；扣非后归母净利润4.72亿元，同比延长37.38%。事迹根本适宜预期。

　　公司踊跃拓宽邦外里商场，正在2022年行业需求承压的配景下，营收保留两位数较疾延长，且净利润增速大幅高于营收增速。申报期内，公司的上风产物和上风商场获得进一步坚实和晋升。为贴合邦度财产起色战略，公司核心起色新能源汽车等行业新赛道，教育新的营业延长点。2022二季度从此，因为邦内商场需求转弱，公司单季度事迹增速有所震动。2022Q1/Q2/Q3/Q4开业收入增速辨别为30.87%/11.05%/14.96%/12.37%；归母净利润增速辨别为77.47%/50.40%/28.90%/20.94%。

　　公司时代用度率明显降低，净利率同比晋升2.8pct，剩余本事赓续晋升。2022年，公司毛利率同比进步1.59pct至27.31%，净利率同比晋升2.8pct至16.39%。时代用度率同比降低1.58pct至8.8%，个中发售用度率4.8%，同比降低0.39pct；处置用度率5.03%，同比降低0.31pct；财政用度率-1.03%，同比降低0.87pct，苛重系汇率转变导致汇兑收益增添；研发用度率3.72%，同比降低0.43pct。

　　公司专心于中高端数控机床营业，坚实龙头产物上风，进一步晋升产物本能和水准，进步筑设工夫，踊跃饱吹邦产取代经过。申报期内，（1）数控龙门加工核心实行开业收入57.16亿元，同比延长29.85%，毛利率同比上升0.92pct至30.95%；（2）数控立式加工核心实行开业收入26.32亿元，同比延长17.53%，毛利率同比晋升4.61pct至16.86%；（3）数控卧式加工核心实行开业收入10.45亿元，同比降低24.4%，毛利率同比消重1.06pct至35.06%。公司赓续举行性能部件的开荒和验证，高速高精度摆头号产物批量行使，电主轴本能赓续优化，主题部件的行使积攒为后续产物工夫升级打下结实的基本。

　　公司踊跃开荒海外客户，海外区域发售收入同比保留高速延长。申报期内，公司海外发售收入创史书新高，实行开业收入3.37亿元，同比延长77.66%；海外收入占比晋升，由2021年的6.96%晋升至10.62%，同比晋升3.66pct；海外营业毛利率同比晋升2.62pct至35.95%。申报期内，公司核心增添海外商场独立性性能的设置，对海外商场具有更急速的呼应，并达成了印度尼西亚参股子公司的筹筑，加疾环球商场营销组织。

　　赓续饱动产能组织，聚焦新能源周围及高端数控机床。申报期内，公司年头新设的新能源职业部逐月赓续晋升坐褥本事；5月，公司获得了宁波北仑小港姜桐岙地块328亩土地应用权，并当即开工设置，饱动公司高端数控机床智能化坐褥基地项目；11月，广东子公司首台机床正式下线，为后续华南区域进一步拓荒商场奠定了产能供应保险。

　　剩余预测、估值认识和投资提议：公司动作邦内数控机床龙头，自立研发中高端数控机床打垮海外工夫垄断。同时增强邦外里商场的拓荒和处置本事，贴合商场举行产物经营调解，坚实工夫上风，深化拓荒下逛商场以及海外客户，拓展新的收入延长点，他日事迹希望保留较疾延长。估计公司2023-2025年归母净利润辨别为6.1亿元、7.5亿元、9.3亿元，同比辨别延长16.4%、24.3%、23.6%，EPS辨别为1.2元、1.4元、1.8元，依照3月21日收盘价31.96元，PE辨别为27.5、22.1、17.9倍，初次遮盖赐与“买入-A”的投资评级。

　　危急提示：下逛行业延长不足预期的危急；行业竞赛加剧危急；主题工夫失密危急；新产物开荒的不确定性危急；外部处境存正在不确定性的危急。

　　证券之星估值认识提示海天精工剩余本事日常，他日营收获长性日常。归纳根本面各维度看，股价合理。更众

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